Los bonos argentinos de mayor plazo de vencimiento lanzados al mercado por el Gobierno para reemplazar a los viejos títulos públicos en default son el centro de atracción de los inversores internacionales debido a que las tasas de interés son cada vez más bajas y poco rentables.

"El cierre del canje de deuda trajo consigo un mayor apetito por los nuevos títulos argentinos", explicó al respecto Roberto Drimer, de Argentine Research.

Según los expertos los bonos atraen dólares del exterior y entre los elegidos están los bonos del canje, en particular los nominados en pesos porque tienen un gran mercado.

"Recomendamos el Discount en pesos, que es una opción más interesante que el Par en el tramo largo, a aquellos que apuestan al clima global", sostiene Drimer.

El Discount en moneda nacional terminó la semana pasada en 101,05 con una suba del 0,65 por ciento en cuatro ruedas, y el Par en pesos cerró en 38,50 con una diferencia negativa del 0,13 por ciento, al tomar como referencia los valores de la semana anterior.

De todos modos, la demanda por títulos públicos se fracciona y los instrumentos que se ajustan por el CER gozan del favoritismo de los inversores que apuestan a que el tipo de cambio permanecerá estable o en baja, mientras que la inflación tenderá a acelerarse.

El Bogar 2018 se cotizó a 128,50 pesos y en este valor subió 0,23 por ciento en la semana, mientras que el más reciente Boden 2014 mostró idéntica recuperación al cerrar en 84,20 pesos.

Las diferencias se lograron en cuatro ruedas por el feriado del lunes pasado y representaron en promedio prácticamente la mitad del rendimiento de un depósito a plazo fijo bancario por el término de sesenta días.

EL DOLAR Y LA BOLSA

Simultáneamente, las compras oficiales lograron mantener el dólar al público en 2,89 pesos y los papeles líderes de la Bolsa de Comercio recuperaron apenas 0,04 por ciento.

El Banco Central lleva comprados en lo que va del mes 1.363,3 millones de dólares, con un promedio diario de 72,2 millones de divisas estadounidenses en las últimas veinte jornadas cambiarias, para colocar a las reservas internacionales al borde de superar los 23 mil millones de dólares.

En cuanto a los volúmenes de negocios, los nuevos bonos destronaron a los viejos y marcaron el ritmo de las operaciones.

El primer lugar es ocupado por el Discount en pesos, con un promedio diario de 17,9 millones de pesos, y en segundo lugar se ubica el Boden 2012 con 8,99 millones, seguido por el Boden 2014 con 8,91 millones de pesos, según los números de Grupo López León.

En los mercados se calcula que cada día ingresan alrededor de 20 millones de dólares "golondrinas" para invertir en bonos, desalentados los inversores extranjeros por los bajos rendimientos en Europa y los Estados Unidos.

En ese sentido, el movimiento se exacerbó en los últimos días porque la tasa de los bonos estadounidenses a diez años permaneció por debajo del 4 por ciento.

Los analistas de Delphos Investment interpretan que el contexto mundial de inflación no muy elevada y bajas tasas de interés es beneficioso para los mercados emergentes.

De la misma manera, la debilidad del dólar hace que los "portfolio managers" busquen títulos públicos emergentes en dólares o denominados en otras monedas con la posibilidad de apreciación nominal o real frente a la divisa estadounidense.

Por esas razones, se considera que los títulos públicos argentinos denominados en pesos presentan una mejor relación riesgo-retorno y "son una opción más favorable de inversión de mediano plazo que la renta variable".