La economía crece y la inflación obliga a aumentar inversiones

La actividad económica de la Argentina se está recuperando a los niveles récord previos a la crisis mundial, aunque la inflación se acelera y retorna la necesidad de incrementar las inversiones.

Así lo señaló este domingo la consultora Ecolatina, creada por el ex ministro de economía y devenido en opositor Roberto Lavagna, y crítica de la administración kirchnerista.

Según las estimaciones de la consultora, el Producto Bruto Interno de la Argentina creció 6 por ciento interanual en el primer trimestre y la Inversión Bruta Interna Fija (IBIF) trepó 16,7 por ciento en un año.

La velocidad del rebote configura una salida en forma de "V" ya que en tres trimestres la actividad volvió a los niveles de precrisis.

Con la fase de recuperación llegando a su fin, vuelven a operar los limitantes al crecimiento: será más arduo crecer y se necesitará invertir más para lograrlo, advirtió el informe de la consultora.

Además, indicó que "preocupa" especialmente que tras el rebote las tensiones sobre los precios sigan aumento.

La inflación supera 20 por ciento anual y acumula en los primeros seis meses del año un alza de 13,7 por ciento, por encima incluso del primer semestre de 2008.

Elevar la inversión no alcanza por sí sola para frenar la suba de precios, aunque sin embargo esta variable es clave para sostener la expansión y canalizar parte de los estímulos a la demanda interna en mayor producción local.

Hay factores como la incertidumbre en torno de las reglas de juego y el elevado costo de endeudamiento que afectan la decisión de hundir capital, dijo Ecolatina.

En términos desestacionalizados, la IBIF se encuentra 8,5 puntos porcentuales por debajo del pico precrisis y representa menos de 22 por ciento del PBI, cuando a mediados de 2008 el ratio alcanzaba 24 por ciento.

La mejora de la inversión en los últimos meses se explica en gran medida por las mayores adquisiciones de equipos durables con destino a la producción.

Las cantidades importadas de bienes de capital en el primer semestre de 2010 crecieron 43 por ciento interanual, según las estimaciones de la consultora.

Este volumen de compras en el exterior alcanza prácticamente el récord de 2008.

En particular, las importaciones de piezas y accesorios para bienes de capital aumentaron a mayor ritmo: las cantidades acumuladas a junio presentan una variación de 51 por ciento interanual, igualando también el nivel de 2008.

Parte de este desempeño se debe a la apreciación del tipo de cambio real bilateral que favorece la adquisición de bienes en el exterior.

El crecimiento también favorecen las ventas internas de bienes de capital: en el primer semestre la producción del sector creció 12 por ciento interanual.

Las perspectivas de inversión de las empresas mejoran, aunque el gasto de capital se está concentrando prioritariamente en el mantenimiento de la capacidad productiva existente.

Para que las favorables expectativas se transformen en inversión real, es deseable que el financiamiento acompañe activamente el impulso y no se adicione mayor incertidumbre, dijo la consultora.