Las mejores 10 Bolsas del años pasado
Lejos de lo tradicional, las inversiones menos conservadoras fueron las que mejores ganancias lograron en 2010, con los bonos atados al PBI y algunas acciones de la Bolsa porteña como estandartes y niveles de rendimiento medido en dólares imposible de alcanzar en casi ningún lugar del mundo.
Eso explica que durante el año 2010 el volumen negociado en la Bolsa porteña totalizó 177.614 millones de dólares, lo que implicó un aumento del 33% respecto al 2009, convirtiéndose en la cifra más alta desde 2001 si no se toma en cuenta los años 2007 y 2008, cuyos elevados volúmenes reflejaron el impacto de la crisis e importantes salidas de inversores del mercado local, destaca el informe final sobre la evolución de los mercados financiero y bursátil argentino en 2010 del Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC).
Como contrapartida a los altos rendimientos alcanzados por numerosas acciones y varios títulos públicos, en especial los cupones atados a la evolución del PBI, las inversiones más tradicionales de los argentinos, como ser el dólar, el euro y los depósitos a plazo fijo fueron las opciones con menor rentabilidad, si esta no fue negativa al comparársela con la inflación.
Basta decir que el dólar subió en todo el 2010 un 4,7%, muy inferior al casi 10% que estima el Indec que evolucionó el costo de vida y bastante más alejado del 25 al 30 por ciento que estiman las consultoras privadas.
El año registró dos semestres bien definidos, según analiza el IAMC, el primer tramo mostró fuerte caídas bursátiles que acompañaron a la parte final de la crisis internacional. En ese semestre del año sólo cinco Bolsas, cuatro asiáticas y Chile arrojaban rendimientos positivos.
En el segundo tramo del año la situación mejoró en especial por los paquetes de asistencia y varias bolsas arrojaron resultados muy positivos medidos en dólares. Entre ellas se destacó Tailandia con un crecimiento del 55,4%, Indonesia, con una suba del 53,5%, Chile con un alza del 49,1%, Filipinas con 46,0%, el Merval de Argentina con 45,2%, Singapur con 32,5%, Corea del Sur con 26,7%, México con 25,9% y Turquía con 25,7%. Cabe destacar, sin embargo, que si se incluye en el ranking al Indice Merval Argentina que sólo incluye a las empresas domésticas se observa que este fue el que más aumentó en el mundo con una suba del 71,5% durante 2010 (ver gráfico).
La fuerte recuperación de la actividad económica se reflejó en los mercados tanto de renta variable como fija. Así medido en pesos el Indice Merval subió un 51,8% en pesos y 45,2% en dólares, lo que representó la mejor performance medida en dólares desde el 2000 si no se tiene en cuenta los años excepcionales como el 2003 (134%) y 2009 (95,2%) posteriores a las crisis de 2002 y 2008, respectivamente.
El mercado de los títulos públicos se vio favorecido, además por el resultado exitoso del canje de deuda realizado entre abril y junio de 2010.
Para IAMC, el 2011 presenta importantes desafíos y oportunidades tanto a nivel global como local, a la espera de una recuperación definitiva de Estados Unidos y de Europa y en el plano local del resultado electoral.
LOS BONOSJunto con la recuperación de los volúmenes, el mercado de títulos públicos en 2010 experimentó un año con subas de precios generalizadas, aunque no tan significativas como en 2009. El principal evento a partir del cual se observó un aumento sostenido de los precios fue el canje de deuda que permanecía en default luego del 2005 por u$s 18.300 millones y que alcanzó una participación del 66,8%.
A este hecho se agregaron una reducción del riesgo país que cerró el año a un nivel cercano al mínimo del último quinquenio y el mayor apetito por riesgo emergente por parte de los inversores internacionales, en un escenario internacional de alta liquidez y tasas de interés cercanas a cero.
Durante el 2010, el índice de Bonos que elabora el IAMC arrojó un aumento del 38,7% medido en pesos y del 32,6% en dólares, lo que representó la segunda mayor suba de la serie desde desde el año 2001, siendo superada sólo por el inusual valor de 2009 donde creció un 112% en dólares.
Se destacó el aumento de los bonos largos en pesos con una suba del 64,7% en pesos y 57,5% en dólares.
Un aspecto a destacar es que en el ranking de los 10 títulos públicos con los mayores aumentos de precios del 2010 las unidades vinculadas a la evolución del PBI ocuparon cinco lugares y los primeros cuatro puestos, con ganancias que fueron desde 143,0% a 220,8% medidas en pesos y de 133,8% a 206,7% medida en dólares.
El año registró dos semestres bien definidos, según analiza el IAMC, el primer tramo mostró fuerte caídas bursátiles que acompañaron a la parte final de la crisis internacional. En ese semestre del año sólo cinco Bolsas, cuatro asiáticas y Chile arrojaban rendimientos positivos.
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